سوف يختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي آخر اجتماع للسياسة يوم الأربعاء متأثراً بالبيانات الاقتصادية المتضاربة ، وتحت ضغط ثابت من البيت الأبيض لتخفيضات شديدة في أسعار الفائدة ، ويواجه كذلك قفزة غير متوقعة في تكاليف الاقتراض لليلة واحدة والتي قد تتطلب اتخاذ إجراءات من تلقاء نفسه. . على الرغم من الانقسامات حول ما إذا كانت هناك حاجة لتخفيض تكاليف الاقتراض ، من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء بخفض سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض لليلة واحدة بمقدار ربع نقطة مئوية للمرة الثانية هذا العام. من المقرر أن يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي بيان سياسته في الساعة 2 بعد الظهر. بتوقيت شرق الولايات المتحدة. من المقرر أن يعقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤتمرا صحفيا بعد نصف ساعة. من شأن تخفيض سعر الفائدة يوم الأربعاء أن يخفض سعر الفائدة المستهدف لسياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى ما بين 1.75 ٪ و 2.00 ٪ ويتوافق مع تحركات البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم لتخفيف السياسة النقدية لتعويض تأثير الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وغيرها من المخاطر إلى الاقتصاد العالمي. من أسواق السندات العالمية إلى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، قد يأتي رد الفعل الأكثر استجابةً لكيفية وصف مجلس الاحتياطي الفيدرالي لقرار سياسته الأخير ، والتوقعات التي يحددها لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام وعام 2020 ، وما إذا كان البنك المركزي يحول التروس ويبدأ مرة أخرى في توسيع موجوداته. ظهر تغيير محتمل في سياسة الميزانية الفيدرالية أو أدوات البنك المركزي لإدارة أسعار الفائدة فقط كنقطة نقاش بين المحللين هذا الأسبوع عندما ارتفعت أسعار التمويل خلال الليل بشكل غير متوقع ووصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 2.25 ٪ ، الحد الأعلى للنطاق المستهدف التي وضعها مجلس الاحتياطي الاتحادي في اجتماع السياسة يوليو. دفعت قفزة في سعر "إعادة الشراء" بين عشية وضحاها ، وهو مقياس رئيسي للظروف في الأسواق المالية الأمريكية ، بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك للتدخل في مزاد بقيمة 75 مليار دولار للحفاظ على معدل الأموال الفيدرالية ذات الصلة في خط. قال بعض المحللين إن التطورات في أسواق التمويل قصيرة الأجل تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ذهب بعيداً في تقليل حجم ميزانيته العمومية في الأشهر الأخيرة ، وكان بحاجة للبدء في شراء السندات مرة أخرى لتعزيز مستوى الاحتياطيات المتاحة للبنوك. وقال ستيفن ريتشيوتو ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في ميزوهو سيكيوريتيز: "هذه واحدة من العلامات التي يجب أن تعكس المسار في الميزانية العمومية" ، وتبدأ في زيادتها. "يدركون أن لديهم مشكلة صغيرة." (الرسم: أسبوع الصدمة؟ - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/USA-FED/0H001QX7N8H0/eikon.png) مشاكل معقدة سمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بحجم ميزانيته العمومية بالانخفاض كجزء من جهوده الرامية إلى إزالة السياسات الموضوعة لمكافحة الركود في 2007-2009. على الرغم من كونها مسألة فنية للغاية ، فإن لسياسة الميزانية الفيدرالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أهمية اقتصادية أكبر ، ويمكن أن تؤثر على معدلات السندات طويلة الأجل وغيرها من الأوراق المالية حيث تختار شراء وبيع الأوراق المالية. حتى لو كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يسمح فقط للميزانية العمومية بالتوسع لتلبية طلب الجمهور على النقد وإرضاء الطلب الأكبر من المتوقع على الاحتياطيات من البنوك ، فإنه يمكن أن يخفف من الظروف المالية. سيكون الهدف من خفض سعر الفائدة هو أن يفعل الشيء نفسه ، حيث يتفاعل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع مجموعة من القضايا التي أجبرته على التركيز منذ بداية العام من موقف توقع فيه أن يواصل رفع أسعار الفائدة هذا العام إلى موقف قام فيه هو قطع لهم. والسؤال الذي سيجيب عنه صناع السياسة في بيانهم ، من خلال التوقعات الاقتصادية المحدثة ، وفي مؤتمر باول الصحفي ، هو مقدار المساعدة التي يشعرون بها أن الاقتصاد يحتاج إلى اعتبار أن معدل البطالة في الولايات المتحدة منخفض وأن النمو لا يزال ثابتًا. سيتوقف الجواب جزئياً على كيفية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقييم الأحداث الجيوسياسية خارجة عن إرادته. على سبيل المثال ، أعطت الحرب التجارية الأمريكية-الصينية غير المقيدة ، على سبيل المثال ، صناع السياسة القليل من الوضوح حول ما يمكن توقعه بعد ذلك. الهجمات التي شلت منشآت النفط السعودية خلال عطلة نهاية الأسبوع ، والتي أدت إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط ، أكدت هذه النقطة فقط. قام باول وزملاؤه بتخفيض هذه المجموعة المعقدة من القضايا إلى عبارة قابلة للإدارة ، قائلين بعد اجتماعهم في يوليو / تموز إنهم "سيواصلون مراقبة تداعيات المعلومات الواردة على التوقعات الاقتصادية وسيعملون حسب الاقتضاء للحفاظ على التوسع". بالنظر إلى الأحداث المتقلبة التي شهدتها الأسابيع القليلة الماضية ، فهي على استعداد للتمسك بها